6/4The Gateway Pundit＜Economic Analysis: Indicators Suggest China’s Economy Will Not Surpass the U.S.＝経済分析：指標は中国経済が米国経済を上回ることはないことを示唆している＞
そもそも中共の統計は嘘に塗れている。信頼できないデータを使ってもこの結論だから、中国経済はどこかの時点で立ち行かなくなるのでは。
中国経済は、いずれ米国を世界の経済大国として取って代わるであろう、止められない力としてしばしば語られる。しかし、この見方はデータによって裏付けられていない。
中国は約40年にわたり、GDPの約40％を国家主導の投資に毎年投入してきた。これは主要な現代経済国の中で前例のない比率である。世界銀行は、2023年の中国の総固定資本形成をGDPの40.45％と予測しており、これは米国の21.6％を大きく上回る。かつてこうした投資が生み出した成長効果は、もはや期待できない。
投資は収益を生み出す場合に有益ですが、中国の投資収益率は数十年にわたり低下しており、現在では場合によってはマイナスになっています。経済学者が投資効率を評価するために使用する指標は、増分資本産出比率（ICOR）であり、これはGDPを1ドル増加させるために必要な投資額です。フォーチュン誌が報じた調査によると、中国のICORは1979年から1996年の2.6から1997年から2013年の4.0へと50%上昇しました。これは、1997年以前は中国がGDPを1ドル増加させるのに2.60ドルの投資が必要だったのに対し、それ以降は4.00ドルが必要になったことを意味します。
ブルッキングス研究所の調査によると、ICORは2007年以降3倍の3から9に上昇した一方、GDP成長率は半減した。同研究所はまた、完成した資本プロジェクトの実施率が1990年代後半の74～79％から60％を下回り、中国の投資プロジェクトの約40％が未完成または予定通りに完了していないことを明らかにした。さらに、非効率な投資によって、2009年以降の景気刺激策だけでも中国は6兆8000億ドルの損失を被ったと推定している。
キャピタル・エコノミクスは、投資の非効率性が高まったため、中国のICOR（資本コスト収益率）が近年急上昇していることを確認した。ニューヨーク連邦準備銀行のリバティ・ストリート・エコノミクスによると、資本投入が年間GDP成長率に寄与する割合は現在3パーセント未満で、10年前の約6パーセントから低下している。
『開発経済学ジャーナル』に掲載された査読済みの分析によると、インフラ拡張は2003年から2016年の期間における中国の年間平均成長率の14％を占めているが、別のScienceDirectの研究によると、その拡張はほぼ全期間にわたって社会的に過剰であり、一部の地域やインフラの種類では限界貢献度が低く、マイナスであった。
カーネギー国際平和財団は、中国のGDP成長率は投入要素であり、年初に決定された数値を、必要なあらゆる介入によって達成するもので、非生産的な投資は減損処理されずにコストで計上され、損失が架空の資産に変換されていると結論付けている（カーネギー国際平和財団の別の分析による）。高速鉄道はこの点をよく示している。スタンフォード大学のFSI China Briefsによると、中国国家鉄路集団は6兆元もの負債を抱え、継続的に財政赤字を出しているにもかかわらず、高速鉄道の拡張は旅客数の伸びを大幅に上回っている。
市場経済では、非生産的な投資は倒産や信用供与の停止によって縮小する。しかし、中国の国家主導型システムでは、非生産的な投資は拡大する。ロジウム・グループの「チャイナ・パスファインダー2024年第1四半期」では、補助金や信用供与の猶予措置によって、赤字の工業企業の割合が2021年の15％から2023年には22％に上昇し、2024年3月の政府活動報告でもその傾向に変化は見られないと報告されている。ダラス連邦準備銀行の研究者らは、広範な経済におけるゾンビ企業の割合が2018年の5％から2024年には16％に上昇し、特に不動産セクターが苦境に陥っていると推定した。この数字はアトランティック・カウンシルによって引用され、確認された。アトランティック・カウンシルは、ダラス連銀の調査結果として、2024年の不動産セクターへの銀行融資の約40％が営業利益が利払い義務をカバーできない企業に向けられており、2018年のわずか6％から上昇していること、そしてほとんどの融資が損失として認識されるのではなく、繰り延べられていることを報告した。
スタンフォード大学のFSI China Briefsによると、中国の銀行は融資の80％を国有企業に割り当てており、これらの国有企業は民間企業よりも不良債権の割合が高いことが明らかになっている。この傾向は、1997年から2010年の間に中国の大手国有銀行の1,500支店が発行した30万件以上の事業融資を分析することで確立された。
IMFの2024年第4条評価によると、企業のレバレッジと債務指標は中央政府系国有企業で最も高く、2023年の総資産に対する負債比率は66％に達している。グローバル・タイムズが確認した国務院が全国人民代表大会に提出した報告書によると、2024年末時点で非金融国有企業の合計負債は260.5兆人民元であり、中国の名目GDPは約134兆人民元である。
かつて投資モデルの基盤であった不動産市場は崩壊した。アトランティック・カウンシルの報告によると、この不況は5年目に突入し、回復の兆しは見えず、販売、価格、着工、完成件数は引き続き減少しており、売れ残りまたは空き家は推定8000万戸、60社以上の開発業者が海外債務のデフォルトまたはリストラに陥っている。2024年から2025年にかけて、不動産開発への投資は10.6%減少した。政府系開発業者である中国万科は2024年に過去最大の495億元（68億ドル）の損失を計上し、恒大集団は裁判所命令による清算を受けて香港証券取引所から上場廃止となった。
40年にわたる国家主導投資によって蓄積された債務は前例のない規模である。国家金融開発院によると、中国のマクロレバレッジ比率は2025年に302.3%に達した。IMFの第4条協議では、この数字は2019年の245%から2024年にはGDPの312%に上昇し、中国は世界で最も債務の多い国の一つとなっている。カーネギー国際平和財団は、2008年以降の世界経済の債務対GDP比率の上昇の半分以上を中国が占めていると指摘している。BEAによると、米国の公的および民間債務総額は2024年にGDPの約265%となり、パンデミック時代のピークから低下した。
これらの数字には、北京が組織的に政府帳簿から除外してきたオフバランスシート債務は含まれていません。地方政府が北京の年間債務割当枠外で借り入れを行うために設立した地方政府金融事業体（LGFV）には、 IMFが推定する60兆人民元（8.4兆ドル）の隠れた負債があり、これは北京財政部が認めている14.3兆人民元の約4倍です。BBVAリサーチは、2024年第3四半期時点で78兆人民元とさらに高い数字を算出しており、これは中国のGDPの58％に相当します。広範なシャドーバンキング資産は、2023年の49兆人民元から2024年には53.3兆人民元に増加しました。フィッチによると、公式の4％の数字から除外されたLGFV債務と特別債券発行を包含する中国の拡大財政赤字は、GDPの約10％に達しており、フィッチは2024年に中国のソブリン格付けをA+からAに引き下げました。
両国の経済格差は、一人当たりのあらゆる指標で明らかです。世界銀行の2024年のデータによると、米国の一人当たりGDPは84,534ドルであるのに対し、中国は13,303ドルで、その比率は6.4対1です。消費格差はさらに大きくなっています。経済分析局によると、2024年の米国の一人当たり個人消費支出は58,501ドルでしたが、国家統計局によると中国は4,802ドルで、その比率は約12対1です。構造的な理由は、中国の家計がGDPのわずか39.1%しか消費していないのに対し、米国では約70%であるため、中国の生産物のより大きな割合が家計収入ではなく投資と政府支出に回されているということです。米国はGDPの21.6%を投資して年間2.8%の成長を達成していますが、中国はほぼ2倍の割合を投資して5%の成長を報告しています。
中国の成長率は10年以上前から減速傾向にある。10年前、中国の年間成長率は7～8％だったのに対し、米国の成長率は約2～2.5％で、その差は5～6パーセントポイントだった。
人口動態はあらゆる構造的制約を悪化させる。2025年、中国では出生数が792万人に対し死亡数が1131万人となり、純人口は339万人減少した。中国国家統計局によると、労働年齢人口（16～59歳）は前年比で約662万人減少し、現在では人口の60.6%を占めている。ニューズウィークが引用したオックスフォード・エコノミクスは、中国の潜在生産高成長率が2030年代には4%を下回り、2040年代には3%を下回ると予測している。IMFは、中国の高齢化する労働力により、2020年から2050年までの全要素生産性成長率が年間0.3%抑制される可能性があると推定している。国連世界人口予測2024によると、中国の合計特殊出生率は2024年に女性1人当たり1.2人と推定され、人口置換水準の2.1を大きく下回っている。CSIS ChinaPowerは、中国の人口が2050年までに1億人以上減少すると予測している。
中国が米国を追い抜くという主張は、過去の成長率を、その成長を生み出した条件がもはや存在しない未来にまで外挿することに基づいている。投資モデルは収益率が低下し、場合によってはマイナスになっている。債務は複利的に増加している。IMFの2025年第4条が直接述べているように、生産性成長の鈍化、高水準の企業債務と公的債務、投資収益率の低下、そして高齢化といった要因が複合的に作用し、今後の成長は鈍化すると予測される。
https://hugh.cdn.rumble.cloud/video/fwe2/73/s8/2/E/j/b/u/EjbuA.caa.mp4?b=1&u=ummtf
6/4Rasmussen Reports＜Voters Have Concerns About Iran Peace Negotiations＝有権者はイラン和平交渉について懸念を抱いている＞
イランとの和平交渉は断続的に行われており、多くの有権者は最終的な合意がイランの脅威を封じ込めるのに十分ではないのではないかと懸念している。
ラスムセン・レポートが実施した最新の全国電話・オンライン調査によると、米国の有権者の83%が、和平合意によってイランが他国のテロリストへの資金提供や物資供給能力を維持することを容認した場合、懸念を抱くと回答した。そのうち61%は「非常に懸念している」と回答している。イランが他国でテロ資金供与を行う能力を維持することを懸念していないのはわずか12%だった
6/5阿波羅新聞網＜俄乌战事巨变！泽连斯基公开邀普京会晤—泽连斯基公开邀普京会晤 克宫积极回应＝ロシア・ウクライナ戦争に大きな変化が！ゼレンスキーはプーチンを会談に招待―クレムリンも前向きな反応＞
ウクライナのゼレンスキー大統領は6/4（木）、ロシアのプーチン大統領に公開書簡を送り、3年以上続くロシア・ウクライナ戦争の終結のため、直接会談と和平交渉期間中の包括的な停戦を提案した。クレムリンはこれに対し、「ゼレンスキーはいつでもモスクワに来られる」と回答した。ドナルド・トランプ米大統領は、ロシアとウクライナの首脳会談の可能性を歓迎し、会談が実現すれば「非常に良いことだ」と述べた。
AFP通信によると、ゼレンスキーは木曜日にプーチン宛ての公開書簡で、ウクライナは3年以上続く戦争を両首脳の直接対話によって終結させたいと表明した。書簡の中でゼレンスキーは「ウクライナは、あなたと私の直接対話によってこの戦争を終結させることを提案する。1回の会談を提案する」と記した。
ゼレンスキーは、双方ができるだけ早く会談の日程を設定するよう提案し、ウクライナは交渉中に「包括的な停戦」を実施する用意があると述べた。また、関連する和平交渉には欧州と米国も参加すべきだと考えている。
ウクライナはこれまで外交交渉の条件を整えるため、長期停戦を複数回提案してきた。しかし、ロシアは停戦によってウクライナ軍が再編成と軍備補充を行う機会を得ることになるとして、一貫してこの提案を拒否してきた。
ゼレンスキーは書簡の中で「和平交渉の出発点は前線であるべきだ」と述べている。
ゼレンスキーがプーチンに宛てた公開書簡の発表後、ロシア大統領府報道官のドミトリー・ペスコフは、ゼレンスキー大統領は「いつでもモスクワに来られる」と述べた。
ロシア国営メディアはペスコフの発言を引用し、「ゼレンスキーはいつでもモスクワに来ることができる」と伝えた。
長すぎる戦争を終わらせるときです。
https://www.aboluowang.com/2026/0605/2391856.html
6/5阿波羅新聞網＜卢比奥发中文声明 署名气疯北京—美国务卿发中文声明悼念六四 署名意想不到＝ルビオは中国語で声明を発表、署名入りで北京を激怒さす ― 米国務長官、6月4日を記念する中国語声明を発表、署名入りは予想外＞
今年の6月4日記念日に、ルビオ米国務長官は中共の専制政治を非難する中国語声明を発表したが、中共の「制裁」対象となっている「盧比奥」という名前で署名した。中国にある多くの国の大使館も弔意のメッセージを投稿した。北京時間6月4日（米国東部時間6月3日）、在中国米国大使館の公式Xアカウントは、マルコ・ルビオによる中国語の声明を発表した。「6月4日は、中共が天安門広場とその周辺で数千人の平和的なデモ参加者を攻撃するよう軍に命じてから37年目にあたる。世界はこの日を忘れない。そこに集まった中国の学生、労働者、その他の市民は、天賦の権利を行使し、民主的改革と腐敗に対する責任追及を求めたために殺害された。」
嘘つき中国人は実際あった天安門事件をなかったこととし、実際にはなかった南京事件をあったことにする。歴史の改竄が得意。騙されてはならない。
https://www.aboluowang.com/2026/0605/2391866.html
6/4希望之声＜政治局会议「隐形」、军报喊话「泥菩萨」、政协释放异常信号——五月的北京，一场谁都不敢认领的溃败＝政治局会議は「見えない」、軍報は「泥の菩薩」と大声で、政治協商会議は異常なシグナルを発信―5月の北京：誰も口にできない惨状＞
5月末の北京で一見無関係に見える2つのニュースが前後して浮上した。これらを合わせて読むと、どちらも同じ結論を指し示していることがわかるだろう。
5/31、軍報の一面には「嵐の中を勇敢に突き進め、泥の菩薩になるな」と題する短い記事が掲載された。この記事は習近平の言葉を引用し、全軍への警告としていたが、その言葉の一つ一つは、依然として様子見している将軍たちへの直接的なメッセージであった。「保身に走るな。嵐に直面した時、泥の菩薩では身を守れない」と。
もう一つのシグナルは、政治協商会議全国委員会（CPPCC）から出た。5/28に開催されたCPPCC党員グループの集団学習会において、CPPCC高官の公式声明から、不可欠な政治的定式――「習近平総書記の核心的立場を断固として堅持する」――が削除された。習近平の名前はひっそりと削除された。
一方では軍部が公然と警告を受け、旗幟鮮明にするよう促された。他方では、CPPCCの高官たちが微妙に言葉遣いを和らげ、習近平後の時代に退路の余地を残し始めた。軍部と権力機構の両方に変化の兆しが見え始めた5月の北京には、誰も公には認めようとしなかったある空気が漂っていた。それは、一人の人物を中心とした権力構造が内部から崩壊しつつあるという空気だ。今日の番組は、この二つの亀裂から始まる。
是非習は失脚してほしい。
https://www.soundofhope.org/post/933721
福島氏の記事では、今回の違法「越境投資」の取り締まり強化は、6/4看中国＜王岐山核心幕僚黎晓宏落马 五旧部皆出事 曝反目内幕(图)＝王岐山の側近である黎晓宏の失脚と、それに続く彼の元部下5人を巻き込んだトラブルは、習と王の不和の内幕を明らかにする（写真付き）＞によれば周亮・金融監督管理総局副局長は王岐山の親密な元秘書だったとのことで、王派閥の力を削ぐ狙いもあったのでは。習は無能なので、能力がある人物に嫉妬する。
https://www.secretchina.com/news/gb/2026/06/04/1100018.html
勿論、カネの中国からの流出防止と徴税をしっかりしたいという目的が大きかったと思いますが。でも氏が書いているようにこんなことをすれば、管理を嫌う外資はドンドン逃げていく。共産主義者には経済を理解することは出来ないのでしょう。中共が崩壊するのを願う。
記事
（写真：ロイター/アフロ）
目次
習近平は、これまで漠然と見逃されてきた中国の個人投資家らの越境投資の取り締まりにいよいよ乗り出してきた。
中国証券監督管理委員会など関連8部門が合同で5月22日に「違法な越境証券・先物・投資信託業務に対する総合的整備実施方案」を発表＊1。同時に富途（フートゥ）ホールディングス、長橋（ロングブリッジ）証券、老虎（タイガーブローカーズ）証券ら香港・外資系3社に対して違法営業の疑いで立件調査を行い、計23億元に上る罰金を科すなどの行政処罰を事前告知したのだ。
＊1：方案＝方法や方針についての計画や構想のこと
中国では外国機関による証券取引は許可されていない。だが、実際は国内のプチ富裕層の需要を受けて、これら証券会社はインターネットアプリなどを通じて香港株、海外株や投資信託サービスを中国人個人投資家に提供することが黙認されてきた。今回の方案によって、これが明確に違法であることが確認された。
香港当局も、連動して香港内の金融機関に同様の規制強化を通達しており、中国・香港の金融証券業界、そして個人投資家たちは阿鼻叫喚の様相だ。
富途、長橋、老虎の3社は営業許可なしに、アプリなどを通じて、中国の個人投資家に対して、海外の公募投資信託の推奨や取引サービスを提供していた。これは中国の証券法、証券取引法に違反し、「金融秩序を破壊するもの」という。
中国には、個人投資家向けの海外証券を取り扱うことを認める営業許可を受けている証券会社は存在しない。中国が制度として用意した「香港股通（Stock Connect）」や「適格国内機関投資家（QDII）」、「越境理財通（Cross-Border Wealth Management Connect、クロスボーダー資産運用制度）」は銀行や国有中信証券を通じてしか行えない。
あるいはルールに従って設立されたプライベート・エクイティ・ファンドに参加するという方法があるが、これは相当のコネクションが必要だ。認可されたプライベート・エクイティ・ファンドには投資の割り当て限度額があるし、そもそもプライベート・エクイティ・ファンドを設立するのは、共産党中央幹部の子弟友人など選ばれし特権階級が多い。このようなファンドに一般の小金持ちが参加するなど、まず無理なのだ。
こうした中国の制度的不備がまずあり、違法とされながらも、こうした外資系証券アプリを通じた外国株売買が黙認されてきた。
株式などの違法取引に100万人？
シンガポールのアップホールディングス傘下の老虎は小米（シャオミー）、騰訊社員が創業した富途は騰訊（テンセント）、アリババ出身者が創業にかかわった長橋はアリババと、それぞれフィンテックに強い中国民営大手企業を大株主に迎えている。取引自体は香港証券市場で行われるが、マーケティング、口座開設案内、売買注文の発信は中国国内で行われてきた。
証券3社がどのくらい利益を上げていたかは定かではないが、この3社に資金を預けていた投資家はざっと100万人と報じられている。
中国の個人投資家にとって最も気になるのは、取り締まり対象となった証券会社の口座にある自分たちの資金がどうなるか、だろう。一部では先月から、北京、上海、広州の個人投資家に中国税務当局から突然電話がかかってきて、違法な海外証券取引による利益に対する税金を払えだとか、莫大な追徴税を払え、といった通告を受けるケースの報告がでている。
この方案によれば、今後2年の間に集中整備期間を設け、その期間中、海外証券会社が、中国の個人投資家に中国国内で違法とされる証券売買サービスや資金の振り替えサービスを提供することを禁止する、としている。ただし、売却取引と資金の引き出しは認められる。
2年の集中整備期間後、海外証券会社は中国内のウェブサイト、取引アプリなどの関連サービスを全面的に停止し、中国国内市場から完全に撤退することになる。2年の猶予期間中に、中国の個人投資家たちは、預けていた資金を引き上げなければならず、その時、利益が出ていたと認定されれば、徴税が行われるようなのだ。
「方案」は規制だけでなく、個人投資家たちに対して、金融教育と国家が用意した正規の海外証券取引制度への誘導を行う。具体的には「香港股通」や「QDII」、「越境理財通」を利用せよ、ということだ。これらのルートは厳格な当局の監督管理下にあり、リスク開示、資金保管、投資家保護の仕組みが整備されており、投資家の資産の安全を守る「陽の当たるルート」だという。
また、国境を越えた証券・先物・投資信託業務に関する啓発・教育を展開し、金融機関が投資家へ適切にリスクを警告できるよう指導する。海外の金融監督当局と連携し、海外機関に対し、国内投資家の財産の安全を確保するための措置を講じ、投資家からの苦情を適切に処理するよう促す、としている。
中国テック大手への締め付けも狙いか
違法な越境外国証券取引サービスは実際、問題はある。投資家がこうした違法なルートを通じて海外投資を行った場合、そこから生じる紛争や損失について、国内法による十分な保護や救済を受けることは困難となる。
例えば、資金の安全性が確保されていない。海外機関は国内の証券業務の営業資格を取得しておらず、かつ事業拠点が海外にあるため、投資家の資金は中国の監督管理の範囲から完全に外れている。資金の横領、プラットフォームの逃亡、取引の異常などの問題が発生した場合、損害賠償を求めることは極めて困難だ。
同時に、権利保護の手段も著しく制限されている。海外機関の登録地は海外にあるので、中国の監督当局は直接管轄権を行使できず、投資家が詐欺や紛争に巻き込まれた場合、越境訴訟にかかるコストの高さ、証拠収集の困難さ、法適用が不明確であるといった困難に直面し、往々にして「苦情を申し立てる先もなく、権利を守る道もない」という状況に陥ってしまう。
次に、投資家の個人情報の安全性の問題もある。口座開設に必要な身分証明書、銀行カード、連絡先などの情報が海外機関や仲介業者に提出されると、中国の個人情報保護の法的枠組みから外れてしまう、という。これらのデータは違法に収集・転売される可能性があり、ひいては通信詐欺、銀行カードの不正利用、なりすましなどの連鎖的なリスクを引き起こす恐れがある、というわけだ。
中国は「ネット犯罪防止法」の施行を準備しており、中国人の個人情報を提供する外国のアプリは「詐欺アプリ」とみなして、注意喚起、警告、規制を強めているところなのだ。もっとも、個人情報を人民の監視や管理、不当な言論統制などに利用している中国が、個人情報の保護を理由に、外国の証券会社を危険視するのは、大いに矛盾を感じるところではあるが。
こうした方案が打ち出された目的は、建前では、個人投資家たちの安全と金融秩序を守るためだが、もう少し深掘りすると、中国のテンセントやアリババ、シャオミなど民営インターネット企業に対する警告もあるだろう。これらインターネット企業の巨人たちは、マーケティングや集客、アプリの配信、決済チャネル、データ保存などで影響力や決定権を発揮してきた。
習近平政権はこうした企業のフィンテック業務に強い規制をかけ、管理を強化してきた過去がある。今回、彼らが背後にいるオンライン海外証券取引業務にも目を付けた、ということかもしれない。
また、こうしたオンライン海外証券取引は、マネーロンダリング、資金移転、脱税を助長する構造になっている。中国としては、この3社を見せしめ的に締め上げると同時に、背後の民営大手インターネット企業への監視監督も強化し、また資金流出を食い止めたい考えなのだろう。
同時に、中国の富裕層たちの資産を米国株などではなく、中国株式市場に誘導したいという考えもあろう。さらに言えば、中国の富裕層が外国株で得た利益を没収して、経済低迷で不足気味の政府収入を補いたい、という部分もあるかもしれない。
資本流出1兆400億ドル
今回の方案では、海外機関による違法な越境営業活動を対象としており、投資家がすでに開設した口座は強制的に解約されることはない、そうだ。口座内の資金や株式、投資信託などの資産も強制的に清算されることはない、としている。
だが、中国の富裕層はそうした体制側の説明を信じていない。金融産業の健全化やリスク回避を建前にしながら、実は、中国富裕層の個人資産を国家が管理しようという狙いがあるのでは、と疑っている。習近平政権が目指すのは、財産の自由を含むあらゆる自由に制限を設けた社会主義回帰なのだ、と。
中国政府は実際、財政難を背景に、資産額3000万ドル（約47億円）超の富裕層、特に海外在住の華人（外国籍取得者を含む）に対し、海外投資利益に対する課税や追徴課税の動きを強化している。海外在住の華人インフルエンサーが、春節休みなどに里帰りしたとき、巨額追徴税を支払わされるケースなども報告されている。
ブルームバーグの報道では、中国の違法な資金流出は2025年で1兆400億ドルと推計されている。外資系証券会社を通じて国外に流出した資金などは、全体からすれば、実は、ずいぶんと少額なのだ。
実際はもっと権力やコネのある高級官僚たちが、いわゆる中国の「ホワイトグローブ」（資金洗浄を権力者の代わりに行う企業家）による巧妙なスキームや暗号通貨、USDT（米ドルに価格が連動するように設計されたステーブルコイン）などを利用してタックスヘイブンに資金を移転していたりする。だが、見せしめに制裁されるのは、小金持ちたちの資産運用なのだ。
香港当局も、中国のこの動きに連動する形で、香港で投資用口座を開設する中国人に対する審査を厳格化するよう銀行、証券会社に通達しているらしい。
ロイターによればHSBCや中国銀行（香港）は投資口座開設を求める中国本土の顧客に対し、資金の出どころに対する審査を強化し、資金が中国国内からのものではないことを確認する宣誓書への署名を求めているという。香港には、中国本土投資家のために海外住所証明の偽造などを請け負い、法外な手数料をとって投資口座開設を支援するような仲介業者もあったが、そういった「裏口」を徹底的に潰していくようだ。香港の自由な金融都市のイメージはとうの昔に崩壊しているが、ここにきて改めて、香港に金融の独立性が過去のものだということが、はっきりしたのだった。
違法越境投資の取り締まり強化の副作用
この「方案」によって引き起こされる影響が、もう3つほどある。
ひとつは外資の中国撤退の加速だ。中国が本腰をいれて国境を越えた資本移動を阻止しようとしているのならば、当然、外資系企業も中国における企業利益を本国に持ち出すことが今以上に困難になる。外資系企業の撤退加速は、今の中国経済の低迷を長引かせることになるだろう。
もう一つが、金融官僚の大粛清だ。3月下旬に金融監督管理総局副局長の周亮が失脚し、続いて4月末、金融監督管理総局長だった李雲澤が罷免された。理由は諸説あるが、やはり越境証券取引を放置していた現在の金融管理当局官僚たちへの習近平の不満、いら立ちがあったのではないか。
この規制強化方案の通達は、序の口であり、今後、さらに中国の金融産業整理が加速するともみられているが、それに伴い、大量の金融官僚が粛清される可能性はある。そうなれば、今現在、すでに不足していると言われている金融プロ人材がますます不足し、金融・証券業をめぐる政策のかじ取りはさらに混迷することになるかもしれない。
3つ目は、金融証券業界、個人投資家たちの無気力化だ。これは金融証券業界に限らないが、習近平が厳しい規制、管理強化を行い続けた結果、いわゆるセリグマン効果、あるいは学習性無力感（何をしても状況を変えられないという過酷な環境に長期間さらされると、そこから逃れるための努力すら放棄してしまう現象）に陥っていくかもしれない。そうなれば活力を失って市場規模がさらに縮小していくことになる。
多くのチャイナウォッチャーたちが、今回の方案は「序の口」だという。今後、この種の規制強化が進むことは間違いなく、それは建前の理由とは裏腹に、中国の株式市場の活力を奪い、経済を低迷させ、人々が豊かさや発展を追い求める努力を放棄させる結果をもたらすことになるのではないだろうか。
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